左手拿地右手融资房企拼规模加速竞逐50强,瑞金房产网

有房企人士认为，未来房企的融资新门槛是50强，而不是百强。但行业内也有不少人士对规模化竞争提出反思。尽管行业集中度还会提升，但不太可能出现房地产寡头的情况。单纯追求规模并不可取，企业能够长远发展、穿越经济周期才是王道。

出于销售路径依赖和规模竞争惯性，面临严厉调控的房企依然在2018年加速扩张，无论是万科、碧桂园、恒大三巨头，还是千亿级房企、千亿以下房企，都在前5月边拿地边融资，奉行高周转策略，以期在行业梯队中进阶。

据中原地产统计，截至5月24日，仅统计招拍挂权益数据，22家房企合计拿地金额高达5139.6亿，其中拿地超200亿的房企多达10家；投资上升导致资金需求巨大，截至5月上旬，房企海外融资已近2000亿，创历史新高。

跑步拿地和融资，令所有房企都进入了高度“规模竞争”的游戏，与此前不同，行业生存门槛被提到了50强、千亿级，有人甚至断言，房地产的“寡头时代”将要来临。

不过截至目前，房地产行业三巨头的市场占有率仍远未达到“寡头”的地步。今年销售过千亿的房企预计在30家左右；在这一轮规模竞争中，仍有部分房企有机会弯道超车。

拿地融资的游戏

在传统房地产开发业务中，销售-买地-融资是必不可少的环节。2018年前5月，主流房企这三项都有加速的趋势，行业集中度进一步提升。

克而瑞数据显示，今年前4月，百强房企各梯队销售金额入榜门槛提升显著，TOP100房企销售金额入榜门槛达45.3亿元，同比提升20%；排名第50位的东原地产实现销售金额131.8亿元，与去年同期的50名卓越集团（88.8亿元）相比，增长48.4%。

排名前十位的提升幅度更大，合计有超过5家房企4个月销售突破千亿，碧桂园与恒大更是4个月销售就超过了2000亿，排名第三的万科也达1986.7亿，增长37.9%，纷纷刷新历史记录。“房企越大涨幅越快，龙头房企转型加速，布局合理，上涨幅度明显超过市场平均涨幅。”中原指出。

克而瑞预计，未来随着各梯队门槛不断提升，百强房企分化格局将会持续。今年进入千亿俱乐部的房企将超过30家。

这种趋势下，尽管调控持续加码，大量大中型标杆房企仍在积极抢地，房企处在非常明显的拿地加速过程中。特别是从500亿冲刺1000亿，1000亿冲刺2000亿的第二梯队房企，成为抢地的主流。

根据中原统计，截至5月24日，碧桂园权益拿地金额最高，达614亿，万科、保利地产紧随其后，分别超过450亿；接下来是龙湖369亿，中海地产为318亿；绿地、旭辉、华润、恒大、招商蛇口都超过了200亿；新城发展和祥生地产分别为191亿、169亿。

这背后的逻辑是，做大依然是当下房企的主流选择，规模化竞争加剧。也因此，房企对资金的需求更加迫切，随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。

中原地产研究中心数据显示，截至2018年前4月，房企海外融资数据达233.2亿美元，同比上涨107%。4月单月发行高达88亿美元。

另据长江证券数据，截至5月上旬，美元债市场的房企融资已达1860亿元人民币，相当于2017年全年的70%，刷新了房企美元债融资历史新高；但融资成本也水涨船高，美元债息率从2017年的6%上涨到如今8%。

5月21日，雅居乐就进行了一笔巨额海外融资。公告披露，获授予88.34亿港元及2亿美元定期贷款信贷，为期48个月，年利率相等于按3.95%加上于相关日期的香港银行同业拆息或伦敦银河同业拆息的总和。

相比之下，朗诗的融资利率就高出不少。5月23日，朗诗绿色集团有限公司发布海外监管公告，5月18日公司额外发行5000万美元于2020年到期且票息为9.625 %的优先票据，并与原有票据合并及构成单一系列。

(21世纪经济报道)